股债市场明显分化 富国稳健添荣以低波“固收+”策略破局

中证报中证网讯（记者 王鹤静）近期，国内股债两类资产的收益与风险明显分化。权益端，市场赚钱效应向高估值、高成长板块倾斜，但波动也随之加大，稍不留意“踏错节奏”仍然可能遭遇亏损；债市端则是另一番景象，利率中枢持续下行，纯债基金收益空间被压缩，稳健理财的收益吸引力不断下降。

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在富国基金看来，正是这种分化让“固收+”产品重新回到投资者视野。这类产品以债券打底，用少量权益资产博弹性，恰好适配“既怕风险又想增值”的需求。据悉，作为富国基金精心打造的低波“固收+”产品，富国稳健添荣通过三层框架设计，在控制波动的前提下尽可能挖掘收益空间。

第一层是“债券打底筑安全垫”。该基金将不低于80%的仓位投向债券资产，重点选中短久期、高等级信用债。这类债券久期短，受利率波动影响小；信用等级高，违约风险低，能通过稳定的票息收益为组合“托底”，避免纯债收益不足的问题。

第二层是“权益增强抓弹性机会”。在债券安全垫之上，该基金用不超过20%的仓位配置权益资产，不追逐热点、不赌赛道；股票端聚焦高分红、股东回报好的低估值白马股，这类标的估值安全边际高，抗波动能力强；同时，可通过港股通布局互联网、新经济等港股稀缺标的，还能借助ETF灵活参与高波动行业的波段机会，扩宽收益来源的同时，降低个股踩雷风险；可转债方面，根据市场性价比动态调仓，严控下行风险。

第三层是“三重回撤控制锁收益”。该基金设置了三层防护：一是看估值，对过高泡沫的资产坚决谨慎，不盲目跟风；二是做平衡，定期调整股债比例，避免某类资产波动拖累整体组合；三是盯个股，自下而上跟踪个券和个股的基本面，一旦发现风险就及时调整，从源头减少亏损可能。

资料显示，富国稳健添荣由富国基金固收干将朱晨杰管理。朱晨杰拥有12年证券从业经历、8年投资管理年限，能力圈覆盖纯债、一级债基、二级债基、偏债混合基金等几乎所有固收及“固收+”品类，对大类资产配置具备深入理解，既能在债市把握票息机会，也能在权益端精准筛选标的。投资理念上，朱晨杰始终坚持稳健优先，不追求短期爆发力，而是聚焦性价比高的资产，淡化短期的动量交易，同时高度关注估值保护和企业财务健康。他在近期路演中提到，当前债市有基本支撑，权益端会自下而上选低估值优质标的，通过精细化配置和严格风控，为投资者创造稳健回报。