“硬科技”领域多点开花 并购重组注入新活力

　　“并购六条”发布以来，A股市场并购重组活跃度明显提升。据中国证券报记者不完全统计，仅11月以来，就有44家上市公司发布并购重组相关公告，而上年同期仅7家公司发布并购重组相关公告。

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　　从行业角度看，近期机械设备、集成电路、汽车和生物医药等领域公告重组事项的上市公司较多。专家表示，加强产业链上下游整合，服务“硬科技”创新发展，这是资本市场推进并购重组的内在逻辑。政策进一步加大对科技创新的支持力度，鼓励支持突破关键核心技术，为上市公司并购重组指明了方向。在此背景下，上市公司并购重组主要聚焦“硬科技”和产业链上下游整合。

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　　上市公司密集公告

　　证监会主席吴清11月19日在国际金融领袖投资峰会上表示，资本市场突出支持发展新质生产力。今年以来，证监会先后出台“科创十六条”“科创板八条”“并购六条”等相关政策和制度安排。目前，战略性新兴产业上市公司数量接近2700家。“并购六条”发布以来，已经有260多家公司披露资产重组事项。

　　随着政策不断细化落地，上市公司并购重组升温。据中国证券报记者不完全统计，仅11月以来，就有44家上市公司发布并购重组相关公告。而上年同期仅7家公司发布并购重组相关公告。

　　近日，国中水务、永安行、海通证券、国泰君安等公司发布并购重组相关公告。

　　国中水务11月22日晚间披露，公司正在筹划以支付现金的方式，收购上海邕睿企业管理合伙企业（有限合伙）持有的诸暨文盛汇股份。收购完成后，公司将累计持有诸暨文盛汇不低于51%的股权，从而成为诸暨文盛汇的控股股东。诸暨文盛汇是北京汇源食品饮料有限公司的控股平台公司。根据初步测算，本次交易将构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

　　中国企业资本联盟中国区首席经济学家柏文喜对中国证券报记者表示，“并购六条”等政策发布后，市场反应较为热烈，并购重组明显升温。相关上市公司迅速响应，陆续发布并购重组事项公告。从数据看，政策发布后，A股上市公司并购重组案例数量显著增多，未来市场热度有望持续提升。

　　从行业角度看，国泰君安研报显示，上市公司并购重组主要聚焦“硬科技”和产业链上下游整合。加强产业链上下游整合，服务“硬科技”创新发展，这是资本市场推进并购重组的内在逻辑。

　　近期，机械设备、集成电路、汽车和生物医药等领域公告重组事项的上市公司较多。专家表示，政策进一步加大对科技创新的支持力度，鼓励支持突破关键核心技术，为上市公司并购重组指明了方向。对于传统产业，政策推动上市公司通过并购重组做优做强，扩大业务规模，实现产业升级，提升行业集中度。

　　以生物医药产业为例，近期东北制药、康缘药业、千红制药等多家上市公司发布并购重组相关公告。

　　康缘药业近日披露的公告显示，公司拟以自有资金2.7亿元收购中新医药100%股权。中新医药是创新生物药研发公司，目前聚焦代谢性疾病及神经系统疾病领域，已获取4个创新药的6个临床批件。公司控股股东康缘集团持有中新医药70%股权，对应转让价款为1.89亿元。南京康竹（康缘集团全资子公司担任执行事务合伙人）持有中新医药30%股权，对应转让价款为0.81亿元。

　　对于此次收购的原因，康缘药业表示，上市公司和中新医药均属于生物医药行业，中新医药主要从事创新生物药的研发，是形成新质生产力的重要领域，也是推动生物医药产业升级发展的重要引擎。收购中新医药符合上市公司布局生物医药的战略发展方向。通过本次收购，公司可以加快发展新质生产力，更好地推进一体两翼战略，与中新医药实现优势互补和产业协同，进一步提升竞争力。

　　持续激发市场活力

　　对于并购重组的益处，工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林对中国证券报记者表示，并购重组可以优化资源配置。政策持续出台，完善并购重组市场环境，有利于提高资本市场运行效能，进一步激发并购重组市场活力，为经济转型与产业升级注入更强动力。

　　柏文喜则对中国证券报记者表示，上市公司通过并购重组优化资源配置，可以实现协同效应，提升资产质量，同时增强创新能力，推动产业升级。并购重组有助于提高上市公司发展质量和收益水平，提升竞争优势和投资价值。“通过并购重组实现协同效应，可以改善上市公司的经营效率。并购重组带来的投资机遇值得关注。”柏文喜告诉记者。

　　多位接受中国证券报记者采访的专家提醒，并购重组存在的风险不容忽视，包括盲目跨界并购风险、商誉减值风险等。上市公司要关注政策变化和监管要求，避免违规操作。投资者要谨防“忽悠式”重组。

　　柏文喜表示，上市公司收购的标的经营不善，会带来商誉减值风险，盲目跨界并购将面临经营风险。同时，并购后的业务整合可能面临企业文化冲突以及管理等方面的挑战。另外，上市公司开展并购重组，可能涉及大量的资金投入，若并购后无法实现预期的财务效益，会对上市公司的财务状况造成较大压力。