深耕量化“指数＋”投资 博道基金打造工具化产品新标杆

　　在中国公募基金行业快速发展的浪潮中，不少中小基金公司走出了自己的差异化发展之路。比如博道基金，自2018年发行首只公募量化产品以来，其“指数+”系列已逐渐成为公募量化投资领域的一支重要力量。截至今年三季度末，博道“指数+”系列规模已突破270亿元，跻身公募量化赛道前三，通过体系化的团队建设、持续的策略迭代和特色的产品布局，为投资者提供了风格清晰、超额稳定的配置工具。

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

　　行稳方能致远，博道基金量化投资总监杨梦表示，不追求短期爆发力，而是致力于寻找能够穿越不同市场周期的、可持续的超额收益来源，“均衡”的理念贯穿于投研全过程，从而助力投资者在波动的市场中获得更好的持有体验。

　　历经淬炼 博道“指数+”的成长与积淀

　　博道基金对于量化的探索始于2013年，源自私募阶段的博道投资，并历经国内多轮市场周期考验。比如2014年末的银行股权重股暴涨事件，对于不少量化团队来讲都是一次重大考验。得益于科学的风控模型，博道量化产品在市场“黑天鹅”中稳健应对，为后续发展奠定基础。

　　2018年，博道基金以公募形式开始展业后发行了首只公募产品“博道启航”，标志着正式进军公募量化领域。Wind数据显示，截至2025年三季度末，博道基金量化管理规模约270亿元，成功跻身行业前三，彰显了其长期深耕的成果。

　　团队建设是博道“指数+”系列成长的基石。记者了解到，其量化团队成员均毕业于清北复交等知名院校，全部由博道基金自主培养，已形成完善投研梯队。团队采取“分工协作、投研一体”的作战模式，每位成员主攻特定研究方向，通过严格的考核机制确保产出竞争力。杨梦表示：“大家理念高度统一，沟通协作损耗小，虽人数精简，但能发挥巨大战斗力。”这种团队化运作模式，确保了策略的持续迭代和业绩的稳定性。

　　在产品布局上，博道“指数+”系列始终紧扣市场脉搏。2019年，团队发行了首批指数增强产品：博道中证500指数增强和沪深300指数增强，并连续多年跑赢对标指数。2021年，团队洞察到投资者“选基难”痛点，推出了对标万得偏股混合型基金指数（885001）的“基金增强”策略产品——博道远航，开创了公募量化新路径。2024年，进一步布局smart beta增强系列产品，博道大盘成长、博道大盘价值的布局，进一步填补了风格增强领域的空白。2025年，得益于过往稳定的超额能力，博道基金旗下博道沪深300增强和博道中证500增强成功申请获批养老Y份额。博道基金称，指数增强产品不仅具备工具化属性，还能在长期配置中积累超额收益，与个人养老金等长线资金高度适配。

　　为了更好地将配置化工具向普通投资者普及和推广，博道基金通过旗下“慢富道”投资者服务品牌，以线下交流、公众号推文、视频号科普等多种形式，助力指数增强产品的普及，传播长期配置理念；以通俗易懂的方式，传达科学投资观念，对投资者的配置结果起到正向作用。这种深耕投教的努力，增强了投资者对量化产品的认知和信任。

　　产品矩阵丰富 满足多元化配置需求

　　目前，博道“指数+”系列构建了多层次的产品矩阵，涵盖标准指增、灵活指增、Smart Beta增强及量化固收+四大类别，为不同风险偏好的投资者提供精准配置化工具。

　　具体来看，标准指增系列严格遵循公募规范，80%以上资产投资于基准指数成分股，跟踪误差控制严格，适合追求稳定超额的投资者。代表产品包括博道沪深300指数增强、中证500指数增强和中证1000指数增强等。以博道中证500指数增强为例，自2019年1月3日成立以来，连续6年跑赢对标指数，截至2024年底累计回报达105.42%，相较基准累计超额收益68.02%，过去五年同类排名第一。

　　灵活指增系列则突破成份股约束，投资范围扩展至全市场，在控制跟踪误差的同时追求更高超额弹性。该系列包括对标885001的博道远航和博道久航，以及赛道增强型产品如博道成长智航、博道消费智航和博道红利智航。博道远航以“基金指增”为定位，通过量化模型模拟主动基金持仓，实现超越平均水平的收益。博道久航则是一键配齐六大投资风格策略，适合个人投资者便捷配置。

　　Smart Beta系列是博道“指数+”近年来的创新方向，该系列产品风格清晰，超额收益锐度更强。例如，博道大盘价值和博道大盘成长产品，基于量化选股模型，聚焦特定风格区间，满足投资者对工具化产品的细分需求。博道基金表示，产品布局均经过前端深思，旨在填补市场空白，如2025年发行的博道中证全指指数增强，用一只产品实现全市场配置且力求超额收益。这一工具化产品的布局，有望成为标准指增赛道的新标杆。

　　量化固收+系列则拓展了绝对收益产品线，通过量化手段控制风险，为低风险偏好投资者提供选择。博道基金认为，工具化产品的核心在于风格清晰和超额稳定，未来将继续完善布局，响应投资者多元化需求。

　　在业绩表现上，博道“指数+”系列展现出持续竞争力。Choice数据显示，截至2025年12月18日，博道旗下多只指增产品排名同类前列，如博道中证500增强A、博道中证1000增强A等多只产品成立以来回报率在同类排名中位列前20%。这种业绩一致性，得益于体系化的运作流程——从收益预测、组合优化到交易执行，全部由系统自动化处理，确保投资纪律性。

　　量化策略持续迭代 团队化运作铸就竞争力

　　博道“指数+”系列的核心竞争力，源于持续的量化策略迭代，特别是对于AI的探索，一直走在行业前列。2020年AI量价因子就已纳入实盘，2023年拓展到AI全流程框架，并正式实盘，形成目前的“双均衡”多因子模型框架，成为行业差异化亮点。

　　该框架包含方法论均衡和因子配权均衡：前者指传统多因子模型与AI全流程模型各占50%权重；后者确保收益预测一半来源于基本面因子（如盈利成长），另一半来源于量价估值因子（如技术指标）。双均衡框架的选择有利于最终超额呈现的持续性，以此获得穿越市场周期的超额竞争力。

　　具体来看，传统多因子模型是目前公募量化的主流投资方法，依赖人脑基于对投资的理解去主动挖掘和定义因子，再进行合成配权；AI全流程模型则试图减少这种“人脑预设”，让模型从数据中自行寻找规律。公司对于AI的探索始于2017年，2023年升级为端到端框架——从原始数据输入，经神经网络直接输出收益预测。博道基金称，AI拓宽了量化边界，但金融市场规律时变，两者在信息提取方式上存在本质差异，可以形成互补。

　　2025年，博道基金量化团队将迭代的目标锁定量化风控体系，通过重构AI风险因子，提升胜率和持有体验。杨梦坦言：“过去投资者拿不住指增产品，因超额波动大，我们希望通过精细化风控，让投资者长期享受复利。”

　　团队化运作是策略落地的保障。博道量化团队坚持“投研一体”，研究成果以因子编号上线，最终由系统统一执行。这种模式避免了人工干预，确保产品业绩高度一致。在人员培养上，量化团队要求每位成员紧密跟踪外部研究，但最终策略需包含独家成分，以维持竞争力。博道基金认为，量化投资是一场没有终点的马拉松，保持开放学习和体系化建设，才能行稳致远。

　　展望未来，博道基金表示，将继续深耕工具化产品，响应公募基金高质量发展号召。随着个人养老金制度推广和利率下行，指数增强产品有望迎来更大空间。博道“指数+”系列将坚持“双均衡”理念，优化投资者体验，为资本市场注入长期稳定力量。