财信证券袁闯：多层次资本市场改革持续推进 不断夯实市场内在稳定性

中证报中证网讯（记者 刘英杰 谭丁豪）10月27日，2025金融街论坛年会在北京开幕，主题为“创新、变革、重塑下的全球金融发展”。财信证券首席经济学家、研究发展中心总经理袁闯表示，中国证监会主席吴清在年会上发表主题演讲，释放出进一步深化资本市场改革、推动资本市场高质量发展的强烈信号。近年来，随着资本市场制度持续完善、中央汇金“类平准基金”功能发挥、机构投资者中长期投资力量持续壮大，A股市场的韧性和抗风险能力明显增强。

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具体来看，袁闯表示，一方面，上市公司高质量发展，将筑牢资本市场稳定运行的基石。吴清主席表示将择机推出再融资储架发行制度，进一步拓宽并购重组支持渠道，促进上市公司产业整合、做优做强。督促上市公司完善治理、加大分红回购增持力度，以稳健业绩筑牢价值根基，用真金白银回报股东支持。近5年，上市公司通过分红、回购派发“红包”合计超过10.6万亿元，比“十三五”增长超过八成，相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍，改变了此前A股投融资失衡情况，有利于改善投资者体验，提升投资者满意度及获得感。

另一方面，加大中长期资金入市力度。吴清主席表示着力发挥中长期资金“压舱石”和“稳定器”作用，扎实推进公募基金改革，推动企业年金、保险资金等全面落实长周期考核，丰富适配长期投资的产品和风险管理工具，努力完善“长钱长投”市场生态。截至2025年8月底，各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元，较“十三五”末增长32%，为市场提供了稳定的资金支撑。在机制建设上，2025年5月证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，这将有利于提升公募基金投资行为稳定性，促进资本市场平稳健康运行。

展望“十五五”，袁闯表示，我国将进一步推进多层次资本市场改革，夯实市场内在稳定基础，扩大高水平制度型对外开放，持续提升投资者权益保护质效，推动资本市场高质量发展。资本市场在服务现代化产业体系、加快高水平科技自立自强、助力构建高水平社会主义市场经济体制方面，将发挥更加重要的作用。