品牌工程指数上周收于1592.73点

　　上周市场小幅调整，中证新华社民族品牌工程指数报1592.73点。中际旭创、山西汾酒、泸州老窖等成分股上周表现强势；2025开年以来，信立泰、安集科技、丸美生物等成分股涨幅居前。展望后市，机构认为，A股市场短期大概率震荡蓄势，结构上或继续呈现快速轮动格局；中期视角来看，随着国内政策面利好和基本面进一步好转，A股整体向上的几率较大。

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　　多只成分股逆市上涨

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　　上周市场小幅调整，上证指数下跌0.51%，深证成指下跌1.16%，创业板指下跌1.66%，沪深300指数下跌0.45%，品牌工程指数下跌1.11%，报1592.73点。

　　上周品牌工程指数多只成分股逆市上涨。具体来说，中际旭创上涨11.46%，排在涨幅榜首位；山西汾酒上涨7.21%，居次席；泸州老窖上涨4.60%；北方华创、洋河股份、澜起科技涨逾3%；科沃斯和青岛啤酒分别上涨2.34%和2.05%；中国中免、美的集团、京东方A涨逾1%。

　　2025开年以来，信立泰上涨53.67%，排在涨幅榜首位；安集科技上涨29.34%，居次席；丸美生物上涨26.84%；上海家化、海大集团、药明康德、澜起科技涨逾20%；豪威集团、科沃斯、华大基因、恒瑞医药、广联达、兆易创新等涨逾10%。

　　上周，品牌工程指数成分股进行季度调整，宋城演艺和广誉远纳入成分股，中国软件和小熊电器被剔除。

　　市场或呈现快速轮动格局

　　展望后市，星石投资表示，短期来看，海外因素带来的风险偏好变化或是市场波动的重要因素，考虑到市场对海外风险的定价逐渐充分，A股市场大概率震荡蓄势，结构上或继续呈现快速轮动格局。

　　中期视角下，星石投资认为，随着前期存量政策加速落地及政策力度的持续加强，国内经济延续修复格局，市场情绪可能跟随政策发力节奏和基本面边际变化而进一步修复。目前国证A指ERP指数（股权风险溢价）处于历史较高水平，沪深300指数的股息率在3%以上，意味着权益类资产依旧具有较强的中长期投资性价比，随着国内政策面和基本面进一步向好，A股整体上行几率较大。

　　沣京资本表示，近期地缘局势不确定性较高，市场短期的上涨动能可能有所减弱。当下国内市场处于结构性景气状态，金融数据方面，政府债继续支撑5月社融增速，但实体部门信贷需求仍需政策提振，可关注下一步增量政策的内容和落地节奏。地缘局势方面，局部冲突对资产的冲击相对有限。未来配置方向上，一是在市场波动加大背景下，通过跟踪高频数据变化做好仓位管理；二是结合经济数据和已发布的财报，寻找有业绩支撑的行业和公司；三是关注宏观经济和地缘局势的发展，寻找正向的投资线索。