多重利好因素催化 汽车零部件行业景气度高企

　　近期，汽车消费改革试点加快推进，人形机器人商业化加速，汽车零部件行业受到投资者青睐。Wind数据显示，万得汽车零部件行业指数自4月9日以来上涨13.44%。

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　　分析人士认为，短期内汽车零部件板块情绪或迎来修复，结合人形机器人商业化进程加速，后市行业投资机遇值得期待。

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　　利好频出

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　　4月25日，商务部消费促进司司长李刚表示，目前汽车流通消费改革试点正在加快推进，各地试点申报积极性很高。此前，商务部等8部门部署开展汽车流通消费改革试点工作，支持地方在破除汽车购买使用限制性措施、发展汽车改装、房车露营等汽车后市场等方面改革创新，先行先试延伸汽车消费链条。此举或加力扩围实施消费品“以旧换新”，进一步释放汽车消费潜力。

　　2024年，新能源汽车产销两旺的势头带动不少汽车零部件厂商受益。Wind数据显示，截至4月25日记者发稿时，净利润增幅最大的双林股份2024年业绩大幅增长主要得益于新能源电驱系统设备的需求增长。公司2024年实现净利润约4.97亿元，同比增长514.49%。近日，公司披露的2025年一季报显示，公司一季度实现净利润约1.59亿元，同比增长105.49%。

　　中信证券汽车及零部件行业首席分析师尹欣驰表示，汽车行业刺激政策延续的概率较大，行业走出内卷曙光已现。出海景气延续、自动驾驶加速渗透、人形机器人或是行业今年最为明确的产业趋势，也将进一步提升汽车行业的业绩和估值水平。

　　在人形机器人方面，随着行业商业化进程加速，不少具备精密制造技术积淀与传感器研发优势的汽车零部件企业，正凭借产业协同效应深度融入机器人核心供应链。

　　广发证券汽车联席首席分析师闫俊刚表示，通用人工智能赋能通用机器人时代已经开启，给中国汽车行业带来了新的增长空间。汽车零部件公司基于现有车企成熟的供应链优势和下游主机厂客户紧密连接，同时结合下游客户需求和自身资源优势具备拓展人形机器人业务的潜在能力。建议关注原有业务头部客户重叠程度高、底层技术路径相通、原有业务专注度高和自身应用场景较丰富的零部件公司。

　　投资机遇凸显

　　伴随汽车行业产销两旺的势头以及人形机器人商业化的加速，不少投资人士表达了对汽车零部件行业的看好。

　　光大证券汽车、汽车零部件首席分析师倪昱婧认为，在车企竞争日趋激烈以及“以旧换新”等多重消费补贴政策刺激的背景下，看好汽车行业消费释放前景。同时，“具身智能”首次明确被纳入未来产业重点培育方向，人形机器人供应链与汽车零部件高度协同，或有望重塑汽车零部件板块估值。

　　国元证券汽车行业首席分析师刘乐表示，在“以旧换新”及适度宽松宏观政策背景下，汽车行业销量具备持续向上的支撑力，从而有效带动全产业链发展，建议关注产业链投资机会。

　　“对于汽车行业，持续看好竞争格局好的赛道龙头以及国际化（国际化的供需和竞争格局好）两大方向。”国金证券新能源汽车行业分析师陈传红认为，优胜劣汰是行业未来几年的主旋律，随着汽车研发周期的缩短和成本要求的提高，供应链垂直和横向一体化趋势明确，建议重点关注品类扩张能力强的龙头公司。