平安基金周思聪：创新药出海几乎不受关税政策影响

　　中证报中证网讯（记者 王雪青）近日，平安医疗健康基金经理周思聪接受中国证券报记者采访时表示，创新药出海几乎不受美国所谓“对等关税”政策的影响，并详细阐述了四大核心逻辑。

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　　其一，创新药出海本质是知识产权输出，即以专利授权（License-out）形式出海，而非药物本身直接出口。周思聪表示：“创新药需要在海外完成临床试验后才能上市。它本质上是一种知识产权交易，而非商品流通，自然不受关税影响。”

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　　其二，创新药的高毛利率（普遍80%-90%）可以消化潜在成本上升。“创新药从临床试验到上市通常需要数年时间，海外合作方有充足时间窗口调整生产策略，即便未来关税政策调整使成本略增，对药品整体盈利影响有限。”周思聪补充道。

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　　其三，创新药出口可以促进海外就业，与当地利益深度绑定。不同于其他行业可能冲击海外就业市场，创新药出海反而能创造当地就业机会，因为药物在海外开展临床试验需要大量本地医疗资源和人力投入，这实际上为合作国家提供了就业岗位，形成共赢局面。

　　其四，全球制药行业由美、欧、日三足鼎立，即使美国限制交易，中国药企仍可向欧洲、日本企业授权，不影响长期商业逻辑。“因此，美国关税政策难以对中国创新药出海形成实质性制约。”周思聪表示。

　　综合来看，创新药行业凭借知识产权属性、高毛利、就业创造能力及全球化市场布局，对关税政策具备极强韧性。周思聪认为，中国创新药企业出海前景依然广阔，投资者无需过度担忧短期政策波动。