开源证券韦冀星：政策合力显效 A股长期价值基础稳固

　　中证报中证网讯（记者 周璐璐）开源证券策略首席分析师韦冀星近日对中国证券报记者表示，近期，面对复杂多变的外部环境，我国政策层以高效协同的稳市“组合拳”迅速响应，通过跨部门联动、市场化工具与长期制度建设的有机结合，向市场释放了“稳预期、强信心”的清晰信号，进一步夯实了A股市场的长期价值中枢。

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　　韦冀星表示，从央行、金融监管总局、国资委等多部门密集部署，到中央汇金公司发挥类“平准基金”作用，再到社保基金、国有资本运营平台及上市公司“真金白银”实施增持回购，政策层以“组合拳”形式形成了跨周期、多维度的稳市合力。这种协同机制不仅展现了决策层对资本市场稳定的高度重视，更标志着我国稳市机制从“被动应对”向“主动管理”的战略升级。特别是央行创设的结构性货币政策工具，将资产价格稳定纳入政策视野，为资本市场构建了战略流动性储备体系，实现了政策工具与市场需求的精准适配。

　　在韦冀星看来，当前稳市工具箱呈现“短期应急+中期调节+长期改革”的立体化布局。一方面，央行明确“必要时提供充足流动性支持”，中央汇金公司等“国家队”力量持续表态“继续增持”，彰显了政策护航的持续性；另一方面，注册制改革、分红回购新规等制度型开放举措，正推动资本市场从规模扩张转向质量提升。这种长短结合、标本兼治的政策框架，为市场注入了“稳得住、走得远”的底气。

　　“政策效能的释放离不开经济基本面的坚实支撑。”韦冀星说，作为超大规模经济体，我国产业体系完整、市场空间广阔、新质生产力加速成长的特征显著，一季度经济延续稳中向好态势，消费“压舱石”作用凸显，重点领域风险收敛，为企业盈利修复创造了有利环境。当前A股估值处于历史低位，蓝筹股股息率优势突出，叠加注销式回购提升股东回报，共同构筑了价值重估的坚实基础。