以买方立场重塑行业格局 共筑基金投顾高质量发展的普惠之路

　　近年来，我国资本市场改革持续深化，基金投顾业务作为连接投资者与市场的重要桥梁，已成为行业践行普惠金融、服务居民财富管理需求的重要载体。兴业证券深刻认识到，唯有坚守买方立场方能真正践行普惠金融使命，推动行业从“规模竞赛”迈向“价值共生”。

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　　破除卖方惯性：凝聚买方转型的行业共识

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　　买方投顾的核心价值要求机构将视角从“产品销量”转向“客户账户价值”，从“市场博弈”转向“资产配置效率”。正如监管层所强调，资本市场高质量发展需将“功能性”置于首位，这与买方投顾“以客户利益为中心”的理念天然契合。兴业证券坚信，行业转型不仅是战略选择，更是责任使命——只有摒弃短期利益捆绑，才能重建投资者信任，为资本市场注入稳定的长期资金。

　　锚定普惠初心：以买方生态服务实体经济

　　普惠金融绝非简单的“产品下沉”，而是通过专业性赋能实现“投资可及性”与“收益可持续性”的动态平衡。当前，大量投资者仍困于“追涨杀跌”的短视行为，而机构端的“重销售、轻陪伴”进一步放大了市场波动。买方投顾的本质是构建投资者与资本市场的“理性连接器”。通过持续的投资者教育、透明的账户管理和科学的资产配置，引导资金流向符合国家战略的领域。

　　自2022年基金投顾业务展业以来，兴业证券从三方面发力，致力于探索一条可复制、可持续的买方投顾发展路径：

　　策略矩阵多元化：从单资产向多资产配置转变，针对不同风险偏好和主流投资场景，创设多元化策略矩阵，满足客户的多样化投资需求。

　　组合管理精细化：从主动管理向被动配置转变，强调基于客户需求的资产配置方案，而非单纯追求主动管理的超额收益。策略矩阵呈现原子化、工具化、敞口化的特征，采取“均衡+适度偏离+再平衡”的投资策略，确保投资组合的科学性和稳定性。

　　投后服务专业化：通过多样化形式持续输出投资和理财科普知识，提升投资者的金融素养。同时，推出全账户诊断服务，基于客户全账户提供检视建议，匹配个性化投资需求，助力投资者实现理性投资、价值投资和长期投资。

　　兴业证券认为，只有摒弃短期利益捆绑，才能赢得投资者信任，建立资本市场“长钱长投”的良好生态。

　　共建行业生态：从破局到立新的时代呼吁

　　买方顾问生态的建立需要各方形成合力。我们呼吁：监管机构、金融机构与投资者三方协同，共建“客户利益优先”的生态体系。

　　监管牵引，筑牢制度根基。建议进一步完善买方投顾的业务规范，丰富买方投顾的基础设施，营造买方投顾的舆论氛围，为新生态培育提供制度保障。同时，可借鉴成熟市场经验，对坚持长期主义的机构给予政策倾斜。

　　机构担当，重塑能力体系。行业需加快从“销售产能”向“服务产能”转变。投顾队伍应建立“宏观配置+行为指导”的双重能力，将金融工具的使用从“产品销售”升级为“解决方案输出”。买方投顾并非否定卖方研究的价值，而是要建立“研究服务于配置”的良性传导机制。

　　投资者同行，培育长期视野。加强投教服务的场景化与陪伴性。通过“投前目标设定—投中行为纠偏—投后归因分析”的全周期服务，帮助投资者理解波动本质，建立合理收益预期。从对于收益的单维追逐，逐步转向收益与波动的兼顾，切实提升投资者的获得感与持有体验。

　　以躬身入局践行行业初心

　　站在资本市场改革的关键时点，买方投顾代表了行业自我革新的勇气与智慧。兴业证券愿与同业携手，以投资者账户收益为标尺，以服务实体经济为方向，持续完善资产配置工具、优化陪伴服务体系，在解决“基金赚钱基民不赚钱”难题中彰显专业价值。我们深信，当更多机构不再简单追求规模，而是专注于创造可衡量的客户价值时，基金投顾才能真正成为普惠金融的实践标杆，为资本市场高质量发展注入源头活水。