政策利好提振行业信心 机构密集调研电力上市企业

　　由于政策支持、现金流良好以及高分红等利好因素，电力股近期获得机构密集调研。据Wind统计，截至2025年1月14日收盘，自2024年四季度以来，共计有35家电力上市公司获机构调研。晶科科技、节能风电、福能股份、三峡能源获机构的调研次数分别为54次、52次、26次和20次。

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　　机构频频调研

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　　针对公司将如何应对电力市场化带来的影响，晶科科技董秘常阳近日在接受机构调研时表示，一方面，公司将积极参与市场化交易以及绿电绿证交易，稳定提升自持项目交易电价；另一方面，公司将主动调整开发侧重，新增项目集中到经济发展较好、消纳能力强和电价坚挺地区。同时，公司打造多样化的电站产品，并通过加快电站周转，向轻资产化运营模式转型，充沛公司现金流和兑现经营业绩。

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　　电力市场化改革也会进一步推动储能、微电网、虚拟电厂、售电等新兴业务参与电力市场的机会。晶科科技表示，公司在以上方面均有布局，且已具有一定的市场规模和成熟案例。

　　1月9日，三峡能源披露的投资者调研纪要显示，公司将全力加快新项目投产，控制成本费用。截至2024年11月末，公司在建项目规模约2000万千瓦，海上风电、陆上风电、光伏比例大概为1:2:7。

　　节能风电在2024年12月投资者调研纪要中表示，公司多措并举拓展项目开发路径，加大力度扩充主营业务项目增量，进一步增加公司风电资源储备。

　　针对“海上风电板块的优势”，福能股份在最新披露的投资者调研纪要中表示，公司已在福建省内建成投产陆上风电项目91.3万千瓦、海上风电项目89.6万千瓦。通过多年的开发建设，已积累了丰富的风电项目开发运营经验，培养了一大批项目前期开发、工程建设及生产运营人才。

　　三一重能在最新披露的投资者关系活动表中表示，公司将进一步稳固国内陆上风电市场，预计2024年国内陆上风机订单继续保持稳定增长。

　　电力供给多样化

　　民生证券在最新研报中称，目前电力供给多样化，在供需错配中孕育着机会。

　　水电“双雄”近日披露2024年发电完成情况。其中，长江电力2024年总发电量约2959.04亿千瓦时，较上年同期增长7.11%；华能水电2024年完成发电量1120.12亿千瓦时，同比增长4.62%，上网电量1110.24亿千瓦时，同比增长4.51%。

　　长江电力表示，经公司初步统计，2024年，乌东德水库来水总量约1123.69亿立方米，较上年同期偏丰9.19%；三峡水库来水总量约3740.95亿立方米，较上年同期偏丰9.11%。

　　华能水电表示，2024年发电量同比增加的主要原因：一是新能源装机规模提升，新能源发电量同比大幅增长；二是2024年澜沧江流域来水同比偏丰；三是云南省内用电需求同比增长。

　　1月10日，三峡能源披露2024年发电量完成情况。经初步统计，2024年累计总发电量719.52亿千瓦时，较上年同期增长30.40%。其中，风电完成发电量451.73亿千瓦时，较上年同期增长15.96%；太阳能完成发电量254.01亿千瓦时，较上年同期增长65.44%；水电完成发电量8.20亿千瓦时，较上年同期增长6.36%；独立储能完成发电量5.58亿千瓦时，较上年同期增长469.39%。

　　输变电设备行业上市公司业绩呈现强劲增长态势。1月13日，神马电力预计，2024年营收不低于13亿元，同比增长约40%；净利润3.1亿元，同比增长约95.71%。“公司输配电线路复合外绝缘产品在海外持续高速增长，未来海外市场仍有不错的增长空间。”神马电力表示，公司将不断加大全球化产能布局。

　　多项利好政策助推

　　近期，多项利好政策的推出，提振了电力行业信心。

　　2025年1月6日，国家发展改革委、国家能源局印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》提出，到2027年，电力系统调节能力显著提升，各类调节资源发展的市场环境和商业模式更加完善，各类调节资源调用机制进一步完善。通过调节能力的建设优化，支撑2025年至2027年年均新增2亿千瓦以上新能源的合理消纳利用，全国新能源利用率不低于90%。

　　在电网建设方面，国家电网宣布2024年全年电网投资将首次突破6000亿元大关，同比增长超10%。国家能源局有关负责人表示，2025年，我国还将核准建设一批重点电力互济工程。

　　2024年12月15日，2025年全国能源工作会议召开。会议强调，2025年要初步建成全国统一电力市场，推进自然垄断环节独立运营和竞争性环节市场化改革。国家能源局局长王宏志表示，2025年和“十五五”时期是加快构建新型能源体系、推动能源高质量发展、高水平安全的关键时期，能源行业要深入分析能源发展改革新形势、新要求，着力破除制约高质量发展的体制机制弊端。

　　2025年1月7日，国家发改委印发的《全国统一大市场建设指引（试行）》提出，建设全国统一的能源市场体系。其中明确，有关部门要建立完善适应全国统一电力市场体系要求的规则制度体系，明确交易规则制定权限、适用范围和衔接不同交易规则等原则。